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　　据悉，科班出身的宋晓明，在执掌长城国汇之前，曾在资本市场摸爬滚打了10余年。

要么宋晓明收购天津长汇的有限合伙人出资额，要么杨宗昌接手。据悉，科班出身的宋晓明，在执掌长城国汇之前，曾在资本市场摸爬滚打了10余年。

身为执行事务合伙人(GP)的长城国汇，理应拿着有限合伙人(LP)们的钱，最大可能地实现财富增值。天津长汇在《运营协议》中明确指出，如果执行合伙事务委派人(宋晓明)发生重大变化，可认为‘触发关键人条款，经2/3以上有限合伙人同意，可更换执行事务合伙人。对于杨宗昌的执掌表现，吴雨颇为不满。虽说杨宗昌用一纸承诺，安抚了天津长汇LP们的冲动，但对于基金行业而言，保底承诺恐怕是市场上最忌讳的做法之一，经常被扣上变相借贷、非法揽储等罪名。实际上，早在2012年下半年，长城国汇的内斗就已经升级，而中科创是2013年新晋为长城国汇的股东。

资料显示，天津长汇持有天目药业998.37万股，占其总股本的8.2%，是长城国汇旗下四家有限合伙企业中，持有天目药业股份最多的企业。长城国汇关联公司——深圳长城国汇股权投资企业认缴天津长汇出资额1410万元，占天津长汇总出资份额的14.55%，是天津长汇的执行事务合伙人。几番变动后，中科创持有长城国汇股份高达61.57%，从而间接持有天目药业控股股东深圳诚汇投资企业等4家有限合伙企业41.64%的股份，屈于杨宗昌所持的58.27%股份之后。

公开资料显示，杨宗昌先后组建了湖南开泰典当有限公司等企业，现任湖南邵东金众矿业开发有限公司和湖南三羊中小企业融资担保有限公司董事长。若天津长汇的执行事务合伙人变更，将意味着杨宗昌此前接盘天目药业的行为前功尽弃。7月，以损害公司利益为由，宣布前任总经理签署的一份股权转让协议无效。其次，中科创进入长城国汇的时间是2013年4~5月，然而直到2013年9月，天目药业才将上述股权转让事项进行公告，对外界隐瞒了近5个月的时间。

对于矛盾中的杨宗昌和中科创，上述天津长汇LP欲言又止。在吴雨看来，长城国汇整合天目药业的最佳时机，毁在了几个土鳖膨胀的欲望中。

去年6月期间，持有天目药业998万股股权的天津长汇，市价约1.4亿元。吴雨说，过去的4~5年里，他曾投资过多个私募产品，但比较下来，此次与长城国汇的合作最让他失望。相比之下，杨宗昌入主天目药业1年多来，无论是在公司治理方面，还是资本运作方面，鲜有表现。标签：合伙人|天目药业|实际控制人责任编辑：杜思思 杜思思。

要么宋晓明收购天津长汇的有限合伙人出资额，要么杨宗昌接手。据悉，科班出身的宋晓明，在执掌长城国汇之前，曾在资本市场摸爬滚打了10余年。身为执行事务合伙人(GP)的长城国汇，理应拿着有限合伙人(LP)们的钱，最大可能地实现财富增值。天津长汇在《运营协议》中明确指出，如果执行合伙事务委派人(宋晓明)发生重大变化，可认为‘触发关键人条款，经2/3以上有限合伙人同意，可更换执行事务合伙人。

对于杨宗昌的执掌表现，吴雨颇为不满。虽说杨宗昌用一纸承诺，安抚了天津长汇LP们的冲动，但对于基金行业而言，保底承诺恐怕是市场上最忌讳的做法之一，经常被扣上变相借贷、非法揽储等罪名。

实际上，早在2012年下半年，长城国汇的内斗就已经升级，而中科创是2013年新晋为长城国汇的股东。资料显示，天津长汇持有天目药业998.37万股，占其总股本的8.2%，是长城国汇旗下四家有限合伙企业中，持有天目药业股份最多的企业。

长城国汇关联公司——深圳长城国汇股权投资企业认缴天津长汇出资额1410万元，占天津长汇总出资份额的14.55%，是天津长汇的执行事务合伙人。幕后内讧牵出悬念合伙人们的矛盾尚未平息，杨宗昌与中科创金融控股集团之间又起风波。首先，中科创进入长城国汇时，后者正是内部矛盾激化时，局势动荡。长城国汇及其关联公司进驻天目药业的两年来，前后两位操盘者的表现迥异。实际上，天津长汇的LP们曾就此与长城国汇发生过争执，但也没有结果。相比之下，杨宗昌对于资本市场而言，却显得较为陌生。

日前，在深圳南山的一家咖啡馆内，天目药业第一大股东天津长汇投资管理企业(有限合伙)的LP，向证券时报记者讲述了他们与长城国汇合伙的那些烦心事。对涉及自身利益的情况，有权查阅有限合伙企业财务会计账簿等财务资料。

虽然长城国汇自始至终都声称，买入天目药业就是为了拿下控股权。过去的1年多来，杨宗昌作为天津长汇执行事务合伙人的委派人，我们连他的影子都没看到过，更不用说坐下来与合伙人们沟通交流。

以至于遭罢免的两位董事郑立新、徐壮城在联合声明中指出：主要股东不作为，迟迟不能基于公司实际情况及优势资源，实施有利于公司业绩发生根本性扭转的战略性重组。自杨宗昌入主以来，长城国汇至今未向我发过一份关于天津长汇经营状况的报告书。

在合伙人的眼中，长城国汇的这场内斗，就像一辆在行驶中的长途客车上，两位司机开始吵架，但客车上还坐着一车的乘客。但是，中科创的选择令人费解。杨宗昌的溢价收购，让深圳诚汇和深圳长汇的LP们成功脱险，也让早就想撤出的天津长汇LP们倍感焦虑。回顾当时的那场交易，诸多地方让记者不解。

天津长汇成立时，首批举牌天目药业的筹码浮亏超过了20%。2013年3月，杨宗昌通过股权受让，以合计持有长城国汇97.1%的股权，成为天目药业实际控制人。

2013年6月，数10名天津长汇的LP们集聚起来，提出更换执行事务合伙人，或者提前解散。在各种欲望的驱逐之下，长城国汇内部经营天目药业的分歧越来越大，最终彻底闹翻。

同时，凭借同期收购的长江中汇(天津)股权投资基金管理有限公司(简称长江中汇)，杨宗昌成为了天目药业的实际控制人，宋晓明出局。换而言之，不论是按照天津长汇的《合伙协议》，还是按照现有法律法规，作为GP的长城国汇，均有责任和义务，对LP告知最新的财务运营状态。

但是，杨宗昌当时没有资金，但又不愿宋晓明再掺合进来，事情也就搁了下来。天津长汇《合伙协议》指出，执行事务合伙人每季度应将本合伙企业各类投资的状态，以书面方式向其他合伙人报告。8月，停牌筹划重大事项……经过一系列的调整，天目药业基本确保1000万元以上的日常流动资金，旗下子公司黄山薄荷公司当年的销售收入突破1.2亿元，创历史最好成绩。情急之下，长城国汇使出了缓兵之计：一边向LP画饼，描述杨宗昌入主后如何操盘天目药业，一边火速出具了一纸最低收益承诺函，即如果基金到期时税前年化收益不足10%，则基金合伙人享受到期本金返还且不低于税前10%的年化收益。

杨宗昌此前并未染指过资本市场，且旗下掌控的企业，名不见经传。甘露称，根据当时大家的估算，预计天津长汇约95%资金购买了天目药业，但余下的资金用到哪里去了呢？大家还是不清楚。

当时操盘长城国汇的宋晓明，出局后在博客中写道：在2012年秋冬，公司动荡，天目药业的运营也受到了极大拖累，在我们120多位投资人中，有机构投资者、有专业投资人，但也有部分退休老人，那段日子里，我经常彻夜难眠……关键人变更背后长城国汇内部出现分歧后，经多方反复协商，长城国汇的股权结构在2013年3~6月期间发生了一系列变更。然而，面对长城国汇的秘而不宣，天津长汇LP们猜测，是把质押股权了，还是把资金挪为他用了？诸多的不满，使得天津长汇LP们曾计划起诉长城国汇及实际控制人杨宗昌，但资金监管方银行方面劝大家以和为贵。

过去的1年，天目药业的股价更是从最高点的15.57元/股，一度下跌至10.47元/股，这显然是天津长汇的LP们不愿意看到的。一时间，各种不满和怨言随之而来。